一方面，疫情后為貫徹落實“六穩(wěn)六保”方針，證監(jiān)會正積極推進全面深化資本市場改革，創(chuàng)造良好的中國資本市場發(fā)展生態(tài)，近期國內(nèi)上市政策利好消息不斷釋放，同時，茶行業(yè)一縣一業(yè)等脫貧政策多向驅(qū)動；另一方面，目前茶行業(yè)亟需注入新的增長動力，需要真正的龍頭茶企來引領、推動規(guī)范茶葉市場向前穩(wěn)健發(fā)展?；谝陨?，目前來看，行業(yè)整體對茶企們上市的期待性很高，周邊摩拳擦掌要申購股份的茶友不在少數(shù)。
作為擁有共同“主體產(chǎn)品基因”——普洱茶的茶企，除了中茶、瀾滄古茶“搶著”上市，還有七彩云南慶灃祥也在做上市輔導沖擊A股途中。這，并非巧合現(xiàn)象。
早在2011-2012年間，行業(yè)就不斷傳有茶企擬上市的消息，比如安溪鐵觀音、八馬茶業(yè)、怡清源、湘豐等，所涉產(chǎn)業(yè)不乏有安溪鐵觀音、湖南黑茶，后面就再沒了聲影。直到去年8月份，八馬茶業(yè)再次傳出擬A股IPO消息，并對外公告上市輔導已備案。
現(xiàn)階段上市時機看似成熟，卻無法掩蓋傳統(tǒng)茶企上市路艱難的事實。而上市艱難的背后，對應的是茶行業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的不明朗節(jié)奏。
不到1%，整體市場體量甚微
2018年，中國茶葉國內(nèi)銷售量達到191萬噸，同比增幅為5.1%，市場內(nèi)銷額達到2661億元;出口總量達36.5萬噸，同比增長2.66%。以中茶為例，該年中茶營銷額30億元，如果整個中國茶葉市場以4000億來計算，那么，中茶的市場占比不到1%。頭部品牌茶企尚且如此，更莫若說其它了。
產(chǎn)能過剩，需求動力不足
2019年，中國茶葉國內(nèi)銷售量達202.56萬噸，茶葉出口數(shù)量36.65萬噸，全國干毛茶產(chǎn)量為279.34萬噸，供需端之間有明顯差距。事實上自2014年起，我國茶葉消費增長始終低于產(chǎn)量增長，茶葉庫存每年不斷增加，面臨著產(chǎn)能過剩問題。
茶葉供需不平衡的嚴重性，不僅僅體現(xiàn)在表象庫存壓力上。當茶葉需求市場未被有效創(chuàng)造出來時，意味著以投入自然資源、資本、勞動三大要素稟賦創(chuàng)造供方市場需要的成本極高，與之對應的，企業(yè)外部即“社會協(xié)作規(guī)范”的成本也很高，當這些需方成本、監(jiān)管成本與供方產(chǎn)出經(jīng)濟效益不匹配時，茶葉亂象必然存在，監(jiān)管失衡難以避免。
茶葉供給無法自動創(chuàng)造出茶葉需求，只有當茶葉的需求市場被廣泛創(chuàng)造出來，才有可能反哺供給市場，實現(xiàn)茶葉供應鏈條的完善與茶葉工業(yè)自動化，才能激勵監(jiān)督體制的不斷調(diào)整完善，實現(xiàn)執(zhí)法嚴厲，推動市場跨入新發(fā)展階段。反推如是，當茶葉需求市場尚不能被廣泛創(chuàng)造出來前，盲目開啟茶葉工業(yè)自動化的風險（成本）極高。
近年來，國家在創(chuàng)造需求市場上，克服重重困難開拓“一帶一路”，建設中老昆（明）萬（象）鐵路等，都是在為國內(nèi)企業(yè)極力創(chuàng)造遠距離貿(mào)易需求市場，有實力的老鐵們可以開始行動了。
但是打鐵也得自身硬。茶葉在需求端表現(xiàn)一直難盡如意，除了外部原因——需求市場小，還有內(nèi)部原因——除了老生常談的文化屬性自我限制外，有一個很大的問題，茶葉（傳統(tǒng)茶葉）的需求彈性明顯。
以普洱茶為例。普洱茶的優(yōu)勢是自然資源豐富且優(yōu)質(zhì)，產(chǎn)地眾多，產(chǎn)地特色明顯，工藝技術的細分化程度也比較高，按理講所有茶葉都能在市場上獲得自己的定位。但結果相反，幾乎所有的普洱茶都想包裝成“老班章”。不是老班章的茶就整個“小班章”的茶，要不就是老班章“隔壁老王”的茶，還有“老班章大師”做的茶。再高級一點的，用相似的套路或者體系自建“新王國”，不叫“老班章”了，叫“炒王”或者“文物”。
都說成也蕭何，在“老班章”的帶動下，普洱茶一躍從農(nóng)副產(chǎn)品躋身成為理財產(chǎn)品，出現(xiàn)了期貨市場，讓一部分人先富起來了，也帶動了一方經(jīng)濟。
與此同時，普洱茶盡管不在六大茶類江湖，卻一躍成為茶界江湖霸主——2020年普洱茶的品牌收益最高，達到了40494.40萬元，西湖龍井和信陽毛尖分別以38142.21萬元、37259.55萬元的品牌收益位于前三位（目前來看，也是最有望成為以其為主營產(chǎn)品的“茶葉第一股”）。
然敗也蕭何，“老班章”一將功成，臺地茶、小樹茶萬骨枯萎，無數(shù)臺地茶園被拉踩、廢棄，小樹茶愈發(fā)籍籍無名，銷售下滑；茶行業(yè)內(nèi)部細分逐漸被弱化，產(chǎn)出產(chǎn)品同質(zhì)性高，細分市場窄，清一色的“同名茶”，行業(yè)需求彈性很大。對比酒業(yè)，盡管茅臺領先，但其行業(yè)梯度內(nèi)還有五糧液、瀘州老窖等細分化角色可與之角逐，增加企業(yè)間的制衡籌碼，難產(chǎn)寡頭。反觀茶業(yè)，在打造高度集中品類、弱化品牌度時，稍不留神，就被隔壁家行業(yè)細分程度高，幾乎所有產(chǎn)品都能在市場上獲得自身市場定位，行業(yè)需求幾乎沒有彈性的“新式茶飲”把賽道給搶占了，更遑論新式茶飲的需求市場更顯性化。
行業(yè)競爭激烈，存量市場下的博弈
據(jù)《2019新式茶飲消費白皮書》披露，2019年中國茶飲市場規(guī)模預計突破4000億（新式茶飲門店銷售額+傳統(tǒng)茶葉銷售額的總和）。無論怎么保守拆分統(tǒng)計，新式茶飲的吸金能力超于傳統(tǒng)茶葉都已是不爭的事實。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2015年12月到2019年2月，新式茶飲品牌涉及的億元級別融資事件達到8起。而最近幾年來，以奈雪的茶、喜茶等排名前十的玩家拿下了共近30億元的融資額，均獲得高估值甚至謀求上市機會，奈雪2018年3月A+輪融資之后估值更是60億元，成為新式茶飲首個獨角獸，幾乎是以碾壓式優(yōu)勢超越了傳統(tǒng)茶葉品牌。
產(chǎn)能過剩，外部還有新式茶飲、咖啡等的激烈競爭，加上疫情后消費端動力嚴重不足，部分茶企出現(xiàn)不同程度銷售下滑現(xiàn)象，使得茶行業(yè)還沒有好好地消化自身特有的歷史文化內(nèi)涵，便已然跨入了存量時代，如何突破下階段的需求增長與長周期運營，是擺在茶企面前的難題。
茶葉發(fā)展有跡可循，鐵觀音的迷局也許不會在普洱茶中重現(xiàn)，因為兩者有根本性的不同屬性，區(qū)別之一便是普洱茶可觀的收藏屬性。收藏屬性的標配是時間與紅利，意味著普洱茶在享受紅利的同時，還有足夠的時間去創(chuàng)造更大的需求市場，同時實現(xiàn)市場規(guī)范、調(diào)整、完善。只是時間是把雙刃劍，優(yōu)勝就一定會劣汰。
茶企爭相搶灘資本市場，沖擊上市，莫外乎要創(chuàng)造更大的需求市場，本質(zhì)上是存量市場下進行的一場博弈。對應的，一場增量市場的新博弈，才剛剛開始。
